基于新的微观基础，免签货币、银行和中央银行可以完美地融于一体，中央银行学的微观基础得以建立，中央银行学也破茧而出。

伦敦经济学院当时是全球主要的合约理论（ContractTheory）研究中心，海港也是全球主要的中央银行理论和政策研究中心。由上可见，塔沃一个国家永远需要关注其潜在的投资机会，并以此决定相应的货币供应量。

直逼我们的新共同微观基础也可以帮助构建新的最优货币区理论。（作者帕特里克·博尔顿为伦敦帝国理工学院金融学教授，武磊黄海洲为清华大学五道口金融学院和上海高级金融学院特聘金融学教授。如果利用新发行货币投资的项目不能产生正回报，免签则会引发较高的稀释成本，导致通胀上升。

在面临金融危机时，海港只有国家才能发行新的股权，并利用国家层面的股权增发为危机中的金融机构提供紧急资金和资本支持。塔沃无论是弗里德曼还是哈耶克都没有分析莫迪利亚尼—米勒定理的框架。

本书探寻货币本质，直逼为货币理论和国际金融构建了一个新的、直逼基于公司金融的共同微观基础，以提出新的货币理论，探讨货币政策和财政政策之间的协调，分析国家发展和货币政策之间的关系，探究最优货币供给、最优外汇储备管理、最优货币区设计、全球货币体系重构以及数字货币等前沿课题，并且应用新理论分析了中国、美国、欧元区、瑞士、日本等主要国家和地区的政策实践与经验教训。

从货币是国家股权资本的视角看，武磊国家发行货币就像企业发行股票。中央银行在考虑是否增发货币作为股权资本时，免签需要权衡长期通缩成本（由微观层面许多企业和家庭面临债务重压所致）和潜在的通胀成本（由增发货币作为股权资本Ⅹ货币的本质引致）。

中国改革开放之后40多年的发展经验和其他一些国家的增长经验，海港都表明了货币充足供给对经济繁荣的巨大贡献。按照传统的中央银行在危机时期的最后贷款人（LenderoftheLastResort，塔沃LOLR）救助法则（白芝浩规则，塔沃Bagehotrule），中央银行只对有流动性风险而非破产性风险的金融机构提供救助，要求其提供优质抵押品，并收取较高利率。

但如果利用新发行货币投资的项目不能产生正回报，直逼则会导致通胀上升、货币贬值。考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，武磊本书推演了中央银行在危机时更科学的最后救助人（RescueroftheLastResort,ROLR）救助规则，武磊即中央银行在考虑对金融机构提供救助时，不必要求其提供优质抵押品，也不必收取较高利率，而是要求被救机构有较好的公司治理，以利于按合适的价格对这些机构进行股权重组。